十月的深圳终于褪去了暑气。
办公室窗外的榕树叶子被风吹得沙沙响，阳光透过缝隙洒进来，在地板上投下斑驳的光影。
李化春把一叠厚厚的资料摊在会议桌上，封面用粗笔写着 “三次股灾复盘纪要”。
华哥、老吴、小林和小王围坐在桌前，每个人面前都放着笔记本和笔，神情比平时讨论行情时严肃了不少。
“今天把大家叫来，是想正式复盘 2015 年到 2016 年的三次股灾。” 李化春拿起最上面的资料，指尖在 “2015 年 6 月第一次股灾” 的标题上顿了顿。
他抬眼看向众人，语气沉重：“咱们不能白亏这些钱，得从里面找出能活命的经验。不然下次再遇到风险，还是会栽跟头。”
华哥率先点头，翻开自己的笔记本，页面上记满了当时的操作记录。
“我先说说我的感受。第一次股灾的时候，咱们太自信了。” 华哥的手指划过笔记上的 “满仓科技股” 字样，“那时候总觉得牛市还没结束，抱着宁德时代、立讯精密这些股不放，结果千股跌停一来，根本跑不掉。”
他叹了口气：“现在想起来，那时候要是留三成现金，也不至于后来被动砍仓。”
“不止是现金的问题。” 坐在旁边的老吴开口了。
他推了推鼻梁上的眼镜，声音沉稳 —— 老吴是公司的老风控，2014 年就跟着李化春，经历过钱荒和熊市，对风险的敏感度比谁都高。
“我查了当时的风控记录，咱们的止损线设得太松。” 老吴从资料堆里翻出一张风控表，“明明跌破 20 日均线就该减仓，却因为‘觉得能反弹’拖了一周。等真正砍仓的时候，已经亏了 35%。”
李化春把笔放在资料上，补充道：“还有消息面的判断。2015 年 6 月证监会查杠杆资金，咱们当时觉得‘只是常规监管’，没当回事。”
他摇摇头：“结果杠杆资金出逃引发踩踏，这是咱们对政策信号的敏感度不够，吃了大亏。”
小林坐在最边上，一边快速记笔记，一边小声插话：“我那时候刚入行，才做了三个月。”
她抬头看向大家，眼神里带着后怕：“那时候看你们天天讨论‘牛市下半场’，还以为股市只会涨不会跌。现在才知道，越是大家都看好的时候，越要小心。”
小王也跟着点头，他的笔记本上贴着当时的行情截图。
“第二次股灾熔断的时候更吓人。” 小王指着截图里的跌停板，“开盘半小时就熔断，软件都卡了，想卖都卖不出去。”
他咽了口唾沫：“那时候我才明白，‘流动性危机’不是纸上谈兵。真遇到了，什么技术分析都不管用。”
李化春把资料翻到第二页，上面贴着 2016 年 1 月熔断时的行情截图 —— 沪深 300 指数像断了线的风筝，断崖式下跌，成交量柱像被掐断的水流，短短几天从 3500 点跌到 2600 点。
“第三次股灾虽然跌幅没前两次大，但持续时间最长，最磨人。” 他指着截图里的阴跌 K 线，“你们看，这波下跌没有急跌，而是慢慢阴跌。”
很多客户觉得 “跌不多了” 就加仓，结果越套越深。” 李化春的声音低了些，“这就是‘抄底抄在半山腰’的教训，咱们得记牢。”
华哥想起当时的客户，忍不住叹气：“老周就是这样。第一次股灾没割，第二次熔断割了一半，第三次阴跌的时候又加仓。”
他摊摊手：“最后还是亏了 40%。现在想想，要是当时能劝他‘不抄底、不补仓，等趋势明确再动’，也不至于亏这么多。”
“所以咱们总结出第一个教训：仓位控制永远是第一位的。” 李化春站起身，在白板上用红笔写下 “仓位” 两个大字。
他加重语气：“不管行情多好，都不能满仓；不管别人怎么说‘底部到了’，都要留足现金，应对突发风险。”
老吴接着说：“第二个教训是风控要铁，不能感情用事。”
他敲了敲桌子：“止损线不是摆设，到了位置必须砍。哪怕后面反弹了也不后悔 —— 宁可少赚，也不能深套。”
“第三个教训是不跟趋势作对。” 华哥补充道，“牛市的时候别轻易下车，熊市的时候别轻易抄底。趋势没改变之前，顺着走总比逆着来安全。”
小王突然举手，眼神里带着疑惑：“那咱们以后该怎么做？现在市场还是冷清，资金都去买房了。”
他挠了挠头：“难道一直空仓等着？”
这个问题问出了所有人的心思。
会议室里瞬间安静下来，大家都看向李化春 —— 经历了三次股灾，他们都知道 “不能再走以前的老路”，但新的路该怎么走，没人有明确答案。
李化春没有立刻回答，而是把资料翻到最后一页。
页面上贴着几张打印出来的公司财务报表，分别是贵州茅台、格力电器、伊利股份的。
“我这两个月没闲着，一直在研究这些公司。” 他把报表一张张推到大家面前，“你们看，这些公司不管股市怎么跌，每年的净利润都在增长，分红也稳定。”
李化春指着茅台的报表：“股价虽然也会跌，但跌得比大盘少，反弹的时候也比大盘快。”
华哥拿起茅台的报表，皱着眉翻了几页。
“这些都是大白马股啊。” 他抬头看向李化春，“以前咱们觉得‘涨得慢’，不爱碰。现在看来，慢是慢了点，但稳啊。至少不会像科技股那样大起大落。”
“这就是价值投资的思路。” 李化春解释道，“以前咱们做的是趋势投资，跟着市场热点走，赚的是‘差价’。”
他顿了顿：“现在市场变了，热点散了，资金更看重‘安全’。所以得转向价值投资，赚公司成长的钱。”
老吴翻着报表，手指在 “净利润增长率” 一栏反复划过：“茅台连续五年净利润增长 10% 以上，格力的股息率有 5%，比银行理财还高。”
他看向众人：“这种公司就算短期跌了，长期来看，只要业绩没出问题，股价迟早会回去。”
小林眼睛亮了起来：“那咱们以后就主要投这些白马股？这样客户也不用担心大起大落，亏损会少很多。”
“不是只投白马股，而是以价值股为核心，搭配少量成长股。” 李化春走到白板前，用笔画了个组合图。
“比如 60% 的仓位投茅台、格力这种大白马，30% 投医药、消费里的细分龙头，10% 留着抓短期机会。” 他指着图表，“这样既稳，又有一定的收益空间。”
华哥点点头，心里渐渐有了底：“我觉得可行。上次跟券商张总聊天，他说现在机构都在加仓白马股，社保基金也在买消费龙头。”
他笑了笑：“咱们跟着机构的方向走，至少不会错得太离谱。”
接下来的一周，团队开始按照新的思路筛选标的。
小王负责整理公司财务数据，把连续三年净利润增长 10% 以上、资产负债率低于 50% 的公司列成表格；老吴负责分析行业，排除那些受政策影响大、竞争激烈的板块，比如新能源、互联网；小林负责联系券商，获取机构最新的持仓数据；李化春和华哥则负责实地调研，去上市公司总部了解真实的经营情况。
他们去了格力位于珠海的工厂。
生产线满负荷运转，机械臂有条不紊地组装空调，仓库里的成品堆得像小山。
经销商跟他们说：“虽然房地产低迷，但老百姓的换新需求还在。今年的销量没降，反而比去年多了 5%。”
之后又去了伊利的牧场。
绿油油的草地上，奶牛在悠闲地吃草，养殖区都是标准化管理，每头奶牛都有专属的 “健康档案”。
牧场负责人笑着说：“牛奶是刚需，就算经济不好，大家也得喝牛奶。咱们的营收每年都能稳涨 8% 以上。”
最后去了茅台在深圳的专卖店。
店门口排着长长的队，有人提着行李箱来买酒，店员说：“飞天茅台一直缺货，价格虽然比去年涨了 200 块，但还是有人抢。”
调研回来的路上，华哥坐在车里，看着窗外飞速倒退的风景。
“以前觉得这些公司‘没意思’，涨得慢，没热点。” 他感慨道，“现在才知道，‘没意思’才是好事 —— 稳定、可靠，能扛住市场的风浪。”
李化春笑了笑，接过话：“这就像过日子。轰轰烈烈的爱情虽然刺激，但细水长流的陪伴才更长久。”
他看向华哥：“投资也一样，短期暴涨的股票虽然吸引人，但能长期稳定赚钱的公司，才是咱们客户真正需要的。”
十一月初，他们终于确定了第一批价值投资标的：贵州茅台、格力电器、伊利股份、恒瑞医药，还有招商银行、工商银行两家银行股。
建仓的时候，他们特意控制了节奏，每天只买 5% 的仓位，用了二十天才把 60% 的仓位建完。
建仓完成后，李化春没急着让客户跟进 —— 他知道，客户对 “白马股” 的认知还停留在 “涨得慢”，得先做介绍和路演，让大家明白价值投资的逻辑。
第一个路演对象是老陈。
李化春带着茅台和格力的报表，去了老陈的茶馆。
“陈叔，您看这两家公司的净利润，每年都稳涨，分红也比银行理财高。” 李化春把报表放在桌上，“以前咱们买科技股，是赚‘赌对热点’的钱；现在买这些白马股，是赚‘公司赚钱’的钱，更踏实。”
老陈翻着报表，手指在 “股息率” 一栏停住：“格力的股息率有 5%？比我存定期还高？”
“对，而且股价跌的时候，它跌得比大盘少；涨的时候，虽然慢，但能跟着涨。” 李化春举了个例子，“2016 年一月熔断，大盘跌了 25%，茅台只跌了 12%，三月就反弹回来了。”
老陈想了想，点头道：“我懂了，这就是‘稳’。行，我信你，我的钱就投这些股。”
接着是刘大妈。
李化春特意上门，拿着打印好的简单版资料 —— 怕刘大妈看不懂财务报表，他把关键数据做成了图表。
“刘大妈，您看这张图，茅台过去五年的股价，虽然有跌，但整体是往上走的。” 李化春指着图表，“而且每年都有分红，就算股价不涨，您也能拿到分红钱。”
刘大妈眯着眼睛看了半天，问：“这股不会像之前的科技股那样，一下跌很多吧？”
“不会。” 李化春耐心解释，“这些公司业绩稳定，手里有很多现金，就算市场不好，也能扛过去。”
刘大妈放心了：“行，那我剩下的资金，也买这些股。我年纪大了，经不起折腾，稳一点好。”
之后的半个月，李化春和华哥跑了十多个客户，有的在茶馆见面，有的在营业部开小型路演会。
一开始，很多客户都犹豫：“涨得这么慢，什么时候才能回本啊？”“别人都在买基金，咱们买这些股划算吗？”
但随着李化春拿出业绩数据、分红记录，还有机构持仓证明，客户慢慢松了口。
有个客户说：“之前买科技股亏怕了，现在听你这么说，觉得稳一点确实好。就算赚得少，也比亏钱强。”
到十一月月底，有八成的老客户同意把资金转入白马股，还有两个客户主动加了仓。
看到客户的信任，团队里的气氛终于好了起来。
小林整理完客户确认单，笑着说：“以后再也不用天天盯着盘面看涨跌了。这些白马股波动小，咱们也能轻松点。”
小王也跟着说：“我现在研究财务报表越来越顺手了。以前觉得枯燥，现在觉得能从报表里看出公司的好坏，特别有成就感。”
只有李化春心里还留着一丝警惕。
他知道，没有永远稳赚的投资。就算是白马股，也可能遇到黑天鹅 —— 比如业绩不及预期、行业政策变化、原材料涨价等等。
他在笔记本上写下 “警惕白马股黑天鹅”，又在旁边画了个问号，心里隐隐觉得，未来可能会有新的风险在等着他们。
十二月的一天，李化春去券商营业部开会。
散会后，张总悄悄把他拉到一边：“化春，跟你说个事。最近有机构在密集调研医药股，好像在关注‘带量采购’政策。”
张总的声音压得很低：“你手里不是有恒瑞医药吗？得多留意点消息，别大意。”
李化春心里咯噔一下，连忙问：“带量采购是什么政策？会影响恒瑞的业绩吗？”
张总摇摇头，脸上带着不确定：“现在还不清楚，政策细节没出来。但听说可能会压低药品价格，对药企的利润有影响。”
他拍了拍李化春的肩膀：“你还是多做些准备，别到时候又措手不及。”
从营业部出来，李化春走在回家的路上。
晚风有点凉，吹得他脖子发紧。他掏出手机，打开恒瑞医药的行情图 —— 股价最近一直在 60 元左右震荡，成交量很稳定，看起来没什么异常。
可张总的话像一根刺，扎在他心里，让他有点不安。
他想起三次股灾的教训，想起那些因为 “没提前准备” 而亏损的客户。
或许，这就是投资的常态 —— 就算找到了看似稳的路，也得时刻盯着路边的坑。稍有不慎，还是会摔跟头。
回到家，林薇正在厨房里做饭，抽油烟机的声音嗡嗡响。
闻到他身上的烟火气，林薇探出头，笑着说：“今天怎么回来这么晚？我做了你爱吃的糖醋排骨，快洗手吃饭。”
李化春洗了手，坐在餐桌前，看着林薇忙碌的身影，心里的不安稍微缓解了些。
他知道，不管未来遇到什么风险，只要团队还在，只要林薇还在，他就能扛过去。
吃饭的时候，他跟林薇提起带量采购的事。
林薇放下筷子，认真地说：“既然有风险，就提前做准备。比如先减点仓，或者多调研几家医药公司，别把鸡蛋放在一个篮子里。”
李化春点点头。
林薇的话提醒了他 —— 投资没有绝对的安全，只有不断调整、不断应对，才能在市场里活下去。
晚上，他坐在书桌前，打开笔记本，写下新的计划：
下周安排老吴调研带量采购政策对医药股的影响，重点看恒瑞的核心药品是否在采购名单里；
先减持恒瑞医药 5% 的仓位，降低风险；
让小王筛选不受政策影响的消费股，比如食品、饮料，作为备用标的。
写完，他合上笔记本，看向窗外。
城市的灯光很亮，远处的高楼大厦像沉默的巨人，矗立在夜色里。
他知道，转型价值投资只是第一步，未来还有很多挑战在等着他们。
但他已经做好了准备 —— 带着三次股灾的教训，带着团队的信任，一步一步走下去，直到找到属于泽嘉的那条路。